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Filosofia de Investimentos

Seguimos uma filosofia de investimentos fundamentalista, em que a seleção dos ativos investidos baseia-se em uma análise criteriosa de quatro grandes pilares:

  1. Qualidade do negócio
  2. Histórico de execução e de alocação de capital do time de executivos
  3. Possíveis riscos inerentes ao investimento
  4. Perspectivas de retorno do investimento em diferentes cenários.

Temos preferência por compounders, que são empresas com grandes vantagens competitivas, modelo de negócios rentável, significativas oportunidades de crescimento, e geridas por executivos alinhados e com histórico de execução comprovado.

Também buscamos empresas que, a despeito de possuírem um histórico inconsistente de execução e de alocação de capital, estejam vivenciando momentos transformacionais, com grande potencial de melhoria na lucratividade do negócio, lideradas por executivos com histórico de sucesso e alinhados corretamente.

Evitamos especialmente situações com alto risco de se configurarem em “value traps”. Mais especificamente, empresas que parecem baratas, mas que têm modelos de negócios ruins, ou histórico de execução e de alocação de capital medíocres, sem que estejam passando por mudanças transformacionais.

Processo de Investimentos

1. Geração de Idéias
  • Busca por Compounders
  • Busca por empresas que estejam passando por mudanças transformacionais, que tenham alto potencial de melhoria de rentabilidade
  • Acompanhamento do news flow e dos preços das ações de empresas nos diferentes setores da bolsa
2. Estudo inicial
  • Tipicamente 2 a 3 semanas para uma discussão inicial, onde concluímos quais são as principais questões que deveremos endereçar
3. Análise aprofundada
  • Visita à empresa, concorrentes e outros players da cadeia de valor (clientes, fornecedores, etc)
  • Construção de modelo de fluxo de Caixa (DCF) proprietário
  • Discussões internas
4. Tomada de decisão
  • Discussão do caso de investimento com a equipe
  • Definição de tamanho da posição
  • Se não houver convergência de opiniões, gestor tem a palavra final
5. Monitoramento
  • Acompanhamento de news flow e dos resultados
  • Monitoramento do risco x retorno do investimento
  • Permanente questionamento se a nossa tese de investimentos continua válida. Não sendo o caso, redução ou saída do investimento